投资王道: 证券分析实践

3亿元，已超过笔者重估的市值人民币192.2亿元很多。所以在重估中石油其他业务时，出现一个很大的负值，达到人民币1,269.24亿元。当然，有很多分析员只会根据资产的账面值来计算，但笔者仍然坚持自己比较保守的做法：西气东输的投资额庞大，以目前的溢利情况来估计，是没法不出现重估负数。但是随着管道天然气销售量的增加，未来这方面的溢利可能会大幅上升，届时便要另作估值了。

    2004年10月21日中石油的收市价为4.125港元，重估后的“内在价值”为7.3港元，比市价高出77％。所以巴菲特自2003年以来，便持有中石油作为长线投资。